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7月15日，加密资产价格与基本面之间的分歧再次受到机构关注，FPG财盛国际表示，尽管链上应用、机构采用和基础设施建设仍在推进，短线价格却更多受到情绪和流动性影响。

　　市场估值正在从纯叙事逐步转向数据验证，在FPG财盛国际看来，协议收入、稳定币流通量和真实用户增长，都会成为判断数字资产长期价值的重要依据。

　　短期价格偏离基本面并不罕见，尤其在宏观数据密集和杠杆较高时，资金会优先根据风险预算调仓。基本面改善需要时间传导，价格反应也可能存在滞后。同时，基本面改善通常需要通过收入、用户和交易需求逐步体现。若价格长期脱离这些指标，估值波动会更剧烈；若应用数据持续增长，市场信心会更容易恢复。这也让投资者更重视可持续收入，而不是只追逐短期价格弹性和叙事热度。仍需验证。

　　后续可关注链上收入、ETF资金和宏观流动性变化，FPG财盛国际分析称，若基本面与资金面同步改善，估值逻辑会更清晰；若流动性偏紧，价格仍可能震荡。

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