东亚银行：下调今年恒指目标至点悲观情景下或回调点

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　　东亚银行发表研究报告表示，对于港股，基本情景假设（中东战局可于未来4至6周缓和，布伦特油价回落至每桶90美元下方），该行将2026年恒指盈利预测从2350元下调至2300元；将NTM预测市盈率从13.1倍下调至12.6倍；将2026恒指目标从30800点下调至29000点，短期震荡属吸纳机会；看好板块/主题包括AI云平台、先进半导体、人形机器人、铜金矿、光伏及储能设备、内地新型消费、内地保险、香港地产、香港交通运输。

　　该行续指，悲观情景假设（中东战局恶化/持续至第三季，布伦特油价上升至每桶120美元并维持至第三季）；该行将2026恒指盈利预测从2350元下调至2200元；将NTM预测市盈率从13.1倍下调至11倍；将2026恒指目标从30800点下调至24200点，第二季料面临超过10%调整幅度（即下试23000点）；短期避险板块/主题包括上游能源及油气设备、油轮运输、煤炭、新能源电力及储能、新能源车、内地银行、本地公用。

　　该行提及，年初至今，MSCI香港指数跑赢其他A、港市场主要股票指数，乃受惠于香港金融、消费和房地产市场表现维持向好，以及本地企业2025年盈利普遍优于预期。在基本情景下，该行对香港本地金融、地产收租、交通运输及公用板块维持正面看法，理由如下：利率维持低企，有利楼市销售持续回暖；金融机构之财富管理、资产管理及IPO融资服务需求殷切；举办更多大型盛事活动，带动访港旅客和本地消费；港府加速对接内地“十五五”规划，更多聚焦创科、北都发展、跨境金融等方向。

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　　该行指出，在多方面增长动力的支撑下，2025年香港经济表现强劲。展望2026年，在全球贸易政策不确定性缓解、市场流动性持续充裕以及公共投资保持高企等利好因素的刺激下，经济复苏势头料将延续，全年增长应可达2.8%。受惠于利率回落、经济持续复苏以及来港人才所带动的置业需求进一步提升，2026年住宅物业价格预计可实现高单位数的增长。